专题：聚焦好意思股2024年第四季度财报

　　近日，Meta（META.US）召开了2024Q4功绩会。会上Susan Li暗示，2024年第四季度，Meta已毕总收入484亿好意思元，同比增长21%。营业成本同比增长15%，主要由于基础设施开销增多。预计2025年，预计第一季度总收入将在395亿至418亿好意思元之间，这反应了8%至15%的年度增长；开销方面，预计2025年全年景本开销将在600亿至650亿好意思元之间，成本开销增长将由支握公司的生成式东说念主工智能戮力和中枢业务的增多投资推动。2025年，公司的大部分红本开销将无间投向中枢业务。

　　公司暗示，2025年的成本开销中，处事器仍然是最大的投资办法，况兼预计将大幅增长，主要原因包括：增多AI计较材干：支握生成式AI（GenAI）以及中枢AI业务的膨胀。注意中枢业务：膨胀基础设施以舒适用户增长，并更新老旧处事器。举座而言，Meta在基础AI、非AI业务、生成式AI三个领域的基础设施投资皆会增多，要点仍然是支握中枢业务。

　　对于DeepSeek，扎克伯格暗示，仍在评估他们的翻新点，并计算汲取其中的一些期间上风。他暗示，当前，很难判断这些发展对基础设施投资和成本开销的经久影响。AI计较资源的分拨正在资格结构性变化：当年，计较材干主要蚁集在预训导（Pre-training）。当今，越来越多的计较资源转向推理（Inference），即AI在及时应用中的计较需求。

　　这种趋势意味着，畴昔AI计较不一定需要更多的预训导资源，但推理计较的负载可能大幅增长。这对领有庞杂营业模式相沿的企业是一个经久上风，因为不错握续投资基础设施，以提供更高质地的AI处事，而一些无法承受昂贵计较成本的竞争敌手可能难以督察。

　　此外，公司的AI计较基础设施不仅用于Meta AI，还平时应用于信息流保举（Feeds）和告白家具。因此，公司需要确保有裕如的计较材干来支握数十亿用户的需求。

　　Q&A

　　Q：我知说念本年会有许多公告，但能否共享一些高端倪的示例，评释你对新潜在应用场景和家具的愿景？这些家具怎样栽种用户体验并为告白商创造价值？非常是对于Llama 4和Meta AI在2025年的发展办法？

　　A（马克·扎克伯格）：对于你的第一个问题，我在开场发言中一经提到了一些内容。咱们当前的要点是Meta AI，但愿将其打造为一个高度智能化且个性化的助手，不祥在咱们的各个应用时势中使用，同期也不错通过寂寞网站旁观。

　　咱们觉得，Meta AI的质地将握续栽种，当年一年已有显贵跳跃。此外，咱们正积极探索怎样更好地将其融入咱们的处事，使更多用户不祥发现并使用它。正因为如斯，Meta AI当前已被数亿用户使用，这亦然咱们握续优化家具易用性的驱散。

　　至于Llama 4，我此前一经提供了一些期间层面的细节，这对于期间精通者来说可能会很兴致，因为咱们之前从未推敲过这些内容。但对于本年行将发布的家具，我暂时不会显现太多细节，如故留点惊喜吧。不外，咱们会围绕 Meta AI 进行多数翻新，同期 Llama 4 也将带来一系列圆润东说念主心的更新。

　　Llama4 不会是单一的家具发布，而是像 Llama 3 一样，分阶段推出多个不同的模子。此外，咱们在 AI 工程师办法的进展也让我感到相配兴奋。天然它短期内不会成为一个外部家具，但咱们正在积极鼓动 AI 推敲，并用于里面家具开发。这项期间畴昔可能会带来首要的商场契机，但在本年，它主要用于栽种咱们现存家具的材干，推动 AI 在2026年及之后的更大变革。

　　Q：对于定制芯片，Meta 在自研芯片和第三方芯片在计较效用和排行模子上的应用有什么教训？畴昔选拔定制芯片的主要死亡身分是什么？

　　A（Susan Li）：很烦躁回答你的第二个问题。起初，咱们仍然会无间从行业当先的供应商采购第三方芯片，并保握经久融合相关。同期，咱们也在积极研发自研芯片，以应酬一些特定的计较需求，非常是针对那些市面上尺度芯片无法优化的责任负载。

　　咱们的自研芯片不错优化系数这个词计较架构，从而在计较效用、单元成本和功耗方面已毕更高的性能。这主如果因为 Meta 的责任负载在内存、相聚带宽和计较资源的分拨上有着私有需求，而自研芯片不错凭据这些需求进行精确优化。

　　当前，咱们的 MTIA（Meta Training and Inference Accelerator）主要用于中枢排行和保举推理任务，并已在 2024 年上半年精采插足使用。本年，咱们将无间扩大 MTIA 的应用范围，不仅用于新增算力需求，还将逐渐替换部分已达到使用寿命的 GPU 处事器。

　　预计畴昔，咱们但愿在 2025 年让 MTIA 支握部分中枢AI 训导任务，并逐渐膨胀到生成式 AI 揣摸的应用场景。

　　Q：Meta对开源策略的倡导怎样演变？你们怎样看待开源战术在AI领域的竞争方式？从成本戒指和成本文牍的角度来看，开源模式能否为Meta带来经久上风？

　　A（马克·扎克伯格）：在开源策略方面，咱们的念念路雷同于 OpenCompute 名堂。当年，咱们并不是第一个确立数据中心硬件系统的公司，因此咱们决定将其开源，推动系数这个词行业选拔咱们的决策，并饱读动生态系悉数同翻新。最终，这种尺度化让供应链愈加高效，也镌汰了成本。

　　在AI领域，咱们觉得 Llama 的平时应用将推动更多芯片供应商、API开发者和开发平台对其进行优化，从而镌汰使用成本并栽种举座性能。跟着行业选拔率的提高，咱们自身也不错受益于这些优化后果。

　　此外，咱们也把稳到了近期中国的DeepSeek 等开源竞争敌手的崛起。公共范围内可能会造成一个开源尺度，咱们但愿这一尺度能由好意思国主导。因此，咱们会无间推动 AI 生态系统的发展，让公共开发者皆能使用Meta开发的AI期间。最近的一些行业动态更坚定了咱们对开源战术的信心，咱们觉得这是正确的办法。

　　Q：在智能眼镜的发展趋势方面，Meta觉得AI助手的最好硬件形态是智能眼镜吗？如故它仅仅对应用内AI体验的补充？

　　A（马克·扎克伯格）：是的，我一直观得智能眼镜是 AI 开采的梦想形态，因为它不错让 AI 助手“看到”你的视角，并“听到”你听到的内容，从而提供更有波折文证实的交互体验。畴昔，智能眼镜将成为一个首要的计较平台。

　　当智高东说念主机成为主要计较平台时，传统 PC 并莫得被淘汰。相同，畴昔手机仍然会存在，但越来越多的用户会转向 AI 眼镜。这是一个不能逆的趋势，我预计畴昔十年，市面上系数眼镜皆将具备 AI 功能，以致一些正本不戴眼镜的东说念主也会运利用用 AI 眼镜。

　　前年，我曾觉得，惟一当智能眼镜领有全息自满期间时，它才会成为主流家具。但当今，我觉得AI自己带来的价值可能与全息AR一样首要。因此，AI 眼镜的发展可能比咱们猜度的更快。

　　Ray-BanMeta 智能眼镜的告捷标明商场对此类家具有需求。尽管咱们还不了了经久的发展轨迹，但 2025 年将是探索智能眼镜商场后劲的关键一年。

　　Q：告白业务方面，最近几个季度 Meta 的告白收入增长主要由告白单价栽种驱动。畴昔告白增长的主要推起程分是什么？订价增长的趋势是否会握续？

　　A（Susan Li）：从经久来看，咱们觉得告白收入的增长仍然不错从告白订价和告白展示量两方面得到推动。在订价方面，增长可能受到多种身分影响，包括告白位供应情况、告白竞价动态，以及告白展示位置的变化。举例，视频类告白的变现效用通常低于其他告白类型，这也会影响举座订价趋势。此外，宏不雅经济环境亦然一个首要身分。

　　不外，咱们预计，Meta 仍然不错通过握续优化告白阐扬，栽种告白主的投资文牍率（ROI）。咱们在告白变现上的期间翻新，包括优化投放算法、栽种告白办法匹配精度等，皆将有助于告白单价的经久增长。

　　需要把稳的是，告白单价是一个复合方针，受到多个变量影响，举例告白主的竞价策略、告白赞成成本等。因此，尽管单价可能波动，但咱们总体上看到告白赞成成本仍然保握在健康水平。跟着 Meta 握续栽种告白赞成率，咱们预计畴昔的CPM（千次展示成本） 仍将呈增长趋势。

　　Q：Mark，你提到好意思国的政事变化可能会使好意思国企业在国际的竞争地位更成心。但在好意思国国内，你怎样看待这些变化对用户使用和告白商选拔的影响？你们最近取消了事实核查（fact-checking）机制，是否定为这会影响平台内容？这是否可能勾引更多用户？同期，这对告白业务是否会有影响？

　　Susan，对于 Meta AI，外界对其应用场景感到兴奋，但也温文其营业化旅途。你们怎样探究 Meta AI 的变现模式？畴昔是否可能选拔 CPC（按点击付费）告白模式？

　　A：（马克·扎克伯格）：对于事实核查和内容政策的问题，咱们的办法遥远是打造最合乎用户的处事。我一直支握言论解放，同期咱们也刚硬到东说念主们不但愿看到乖张信息，因此需要确立一个灵验的系统来提供更多波折文信息。

　　从践诺教训来看，咱们发现社区注目（Community Notes）系统的效果优于之前的事实核查机制。我高傲承认，当其他公司开发出更好的步履时，咱们也应当学习并优化我方的系统。

　　近期的政策赞成并不虞味着咱们对平台内容的质地失去温文。实际上，咱们觉得社区注目系统（雷同于X平台的模式）比以往的事实核查机制更灵验，况兼不祥为用户提供更好的体验。因此，我敬佩这些赞成最终会让咱们的家具变得更好。

　　A（Susan Li）：

　　就告白业务而言，咱们当前莫得看到内容政策赞成对告白开销的显著影响。告白商的需求依然强健，非常是AI赋能的告白用具匡助企业更灵验地优化告白开销价值。因此，咱们的品牌安全喜悦保握不变，并将无间投资于品牌安全用具，以舒适告白商的需求。

　　至于 Meta AI 的营业化，咱们的初期要点是打造超卓的用户体验，当前系数元气心灵皆蚁集在栽种家具性量上。

　　畴昔，Meta AI 的变现姿首可能包括：付费保举（Paid Recommendations）和高档订阅处事（Premium Offerings）但当前，咱们的主要办法仍然是家具开发，而不是变现。

　　Q：Mark，对于开源问题，DeepSeek等新模子正在利用 Llama 进行更快、更低成本的训导。这对 Meta 有何影响？是否会影响 Meta 在畴昔几年的投资办法？

　　对于 2025 年的成本开销（CapEx），你们预计投资 600-650 亿好意思元，相较前年，投资结构是否有变化？处事器仍然是最翻开销项吗？数据中心和相聚开采的投资分拨是否有所赞成？非常是在 AI 训导和推理计较上的分拨情况？

　　A（马克·扎克伯格）：

　　对于DeepSeek，咱们仍在评估他们的翻新点，并计算汲取其中的一些期间上风。岂论竞争敌手来自那里，系数这个词AI领域的跳跃通常是互相学习的进程，每次新的期间发布皆会推动系数这个词行业前进。

　　当前，很难判断这些发展对基础设施投资和成本开销的经久影响。AI计较资源的分拨正在资格结构性变化：当年，计较材干主要蚁集在预训导（Pre-training）。当今，越来越多的计较资源转向推理（Inference），即 AI 在及时应用中的计较需求。

　　这种趋势意味着，畴昔 AI 计较不一定需要更多的预训导资源，但推理计较的负载可能大幅增长。这对 领有庞杂营业模式相沿的企业 是一个经久上风，因为咱们不错握续投资基础设施，以提供更高质地的 AI 处事，而一些无法承受昂贵计较成本的竞争敌手可能难以督察。

　　此外，咱们的 AI 计较基础设施不仅用于 Meta AI，还平时应用于 信息流保举（Feeds）和 告白家具。因此，咱们需要确保有裕如的计较材干来支握数十亿用户的需求。

　　A：（Susan Li）对于 2025 年景本开销，处事器仍然是最大的投资办法，况兼预计将大幅增长，主要原因包括：增多 AI 计较材干：支握生成式 AI（GenAI）以及中枢 AI 业务的膨胀。注意中枢业务：膨胀基础设施以舒适用户增长，并更新老旧处事器。

　　数据中心投资也会增多，主要用于：构建大范畴 AI 训导集群；高功率密度数据中心的中枢开发阶段

　　相聚开采投资将支握：更高容量的相聚，舒适 AI 计较和非 AI 计较的流量增长；光纤基础设施开发，优化跨区域 AI 训导数据传输。

　　举座而言，Meta 在 基础 AI、非 AI 业务、生成式 AI 三个领域的基础设施投资皆会增多，要点仍然是支握中枢业务。

　　咱们仍处于 AI 计较的早期阶段，畴昔计较成本是否会大幅镌汰仍不细目。因此，咱们当前保握大范畴投资，以确保经久竞争力。

　　Q：Meta 近期强调追思“OG Facebook”（最初的 Facebook 体验）。你能否具体评释怎样扩大这一办法的应用场景？视频、社群商场（Marketplace）等是否是要点？

　　同期，Meta AI 当前一经领有 特出 6 亿月活用户（MAUs），你们怎样看待用户体验的演进？当前用户主要在作念哪些事情？

　　A：（马克·扎克伯格）Facebook 仍然是许多用户日常生涯的首要构成部分。我觉得，Facebook还有很大的后劲不错阐扬，并在文化影响力方面再行崛起。

　　当前，咱们正在探索一些新的家具办法，但不会立即对短期业务增长产生影响。这个进程需要衡量，咱们可能会在某些领域作念出遴选，以专注于经久家具翻新。

　　我会在畴昔 6-12 个月内共享更多细节。总体而言，咱们但愿Facebook能追思早期的社区互动姿首，并再行怡悦活力。

　　A（Susan Li）：对于 Meta AI，咱们正处于用户活动学习阶段。从各应用的数据来看：WhatsApp 是 Meta AI 使用量最高的平台，主要应用场景包括信息查询、学习支握、情感交流。Facebook是第二大Meta AI使用平台，用户主要通过Feed深度整合体验AI保举功能。

　　从举座趋势看，用户正逐渐将Meta AI 应用于：信息搜索和整理；应酬互动和疏导；闲适文娱（举例幽默交流）；内容创作与剪辑（如写稿辅助）

　　2025年，Meta AI的中枢办法是个性化体验优化，包括：增强AI记挂材干，能记着用户在私聊中的关键信息，以提供更精确的回话。栽种内容保举质地，增强 Facebook 和Instagram的价值。

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背负剪辑：郭明煜